鹏欣资源致力于成为“全球领先的综合资源服务商”，打造有色金属、贵金属的开采、选冶、销售和大宗有色金属贸易全产业链。公司在全球范围内从事黄金、铜、钴及其他金属矿产资源的勘探、开采、冶炼加工及相关产品销售业务，开展与金属矿冶关联的贸易和金融等方面业务。公司响应“走出去”的号召，加快海内外扩张与资源储备的步伐，目前主要在刚果（金）、南非等地拥有矿山及运营中心，已初步实现有色资源的全面布局。

　　公司所属行业分类为有色金属行业，有色金属为国民经济发展的基础材料，其价格的变动根据供应和需求的变化具备一定的周期性。

　　2023年上半年，中美经济周期错位和宏观预期的不断修正带来全球资产价格的波动。从国外来看，以美国为首的经济体面临持续通胀，不得不采用紧缩性货币政策遏制通胀，但受通胀、工资螺旋、房租与服务成本高位难下、能源供应扰动频繁等因素影响，美国通胀的顽固性超出预期，美联储持续加息，在海外高息背景下市场对于可能出现的金融风险以及经济衰退存在担忧；就国内来看，上半年中国经济预期经历了从“强复苏”到“弱复苏”的预期动态调整。年初，大家对于中国经济的恢复充满了强烈的信心，但随着“金三银四”消费旺季落地之后，尤其是地产端的拖累，下游消费整体旺季不旺的格局开始扰动市场信心，弱复苏的态势较为明显，国内货币政策相对宽松，但居民端的消费预期仍然不高，综合来看，国内外经济上行压力偏大，全球经济处于缓慢恢复过程中。

　　贵金属作为金融属性较强的商品，上半年价格在高位震荡，市场围绕美联储未来的利率路径变化展开交易，COMEX黄金价格波动区间在1,820-2,081美元/盎司，半年累计涨幅5%。铜价上半年先扬后抑，年初在中国经济复苏的乐观预期等因素助推下，铜价最高升至9,550.5美元/吨的高点，之后预期被证伪铜价震荡回落，上半年LME三个月期铜1-6月均价为8,721美元/吨，同比下跌10.50%。2023年上半年国际市场钴价整体呈下跌走势，但在6月份开始了小幅反弹，MB标准级钴上半年均价为15.37-16.63美元/磅，低幅与高幅同比分别下降58%和55%。

　　2023年上半年铜价呈现比较明显的先扬后抑走势，主要是市场对需求前景预期过度乐观再到实际需求恢复不如预期，叠加美国债务上限、银行危机发酵等问题带来的价格的波动。基本面上，上半年无论是铜精矿还是精铜生产，原料供应维持相对充足的状态，需求端上中国消费的恢复不及预期，但在新能源产业影响下仍具较好韧性，库存方面，市场流通的显性库存维持低位，一定程度上也对于铜价形成一定支撑，使得铜成为今年上半年有色金属中跌幅较少的品种。2023年1-6月，LME当月和三个月期铜均价分别为8,693美元/吨和8,721美元/吨，同比分别下跌10.84%和10.50%。

　　2023年上半年钴原料供应仍然维持过剩，3C和三元动力电池领域消费疲软，上半年国际市场钴价整体呈下行趋势，MB标准级钴价格从年初的18.30-19.95美元/磅下跌至6月初的12.90-14.85美元/磅，低幅与高幅报价最大跌幅分别达到29.5%和18.5%。年初由于需求萎靡，钴价格开始下滑，2-3月份则由于海外金属钴采购量小幅上升，钴原料厂商开始挺价，钴价止跌。4月中旬，头部原料生产企业与刚果（金）政府就TFM项目中间品出口禁令达成协议，市场对于供应过剩的担忧开始加剧，标准级金属钴价格一路下滑，6月初标准级金属钴价格最低下滑至12.90美元/磅；6月中开始受到原料现货供应偏紧、中国收储传闻和终端消费需求上涨等因素的推动，市场普遍担忧钴价上涨，贸易商开始补货，价格开始小幅反弹。上半年钴中间品原料（粗制氢氧化钴）价格均价为8.72美元/磅，同比下降71%，6月初开始因刚果（金）存在运力偏紧的问题，头部原料企业中间品到货时间持续延后，其他中间品现货企业捂盘惜售，叠加终端消费需求回暖，中间品现货供应偏紧，其中6月钴中间品原料价格从月初的7.3美元/磅上涨至月末的8.69美元/磅，原料计价系数由月初的53%-57%上调至60%-65%。

　　2023年上半年，伴随着美国高企的通胀数据、超预期经济数据、市场对美联储货币政策预期变化、欧美银行业风险、美国债务上限等因素影响下，国际金价经历两轮上涨、两轮回调。2023年6月30日伦敦金现收盘价1,919.36美元/盎司，较2022年12月30日上涨96.57美元/盎司，涨幅5.30%；最高价2,081.82美元/盎司，最低价1,804.50美元/盎司。上半年黄金运行区间1,820-2,081美元/盎司，涨幅约为5%。

　　黄金作为优质的避险资产，在上半年持续的地缘紧张局势和充满挑战的经济环境中受到各国央行的青睐。世界黄金协会数据显示，今年上半年，全球黄金需求总量达到2,460吨，同比增长了约5%。其中，全球央行购金需求上半年达到创纪录的387吨。自2022年11月重启增持黄金以来，我国央行已经连续9个月增持黄金，区间已累计增持605万盎司黄金。世界黄金协会认为，储备资产多元化的考量、近年来黄金稳定的回报和对冲金融风险的能力等原因共同推动了各国央行的购金决策。下半年全球央行可能会保持净购金态势，或将继续引导投资者为黄金投资需求提供助力。

　　展望2023年下半年，考虑到美联储加息与降息节奏的不确定性、海外经济在下行周期中的韧性以及中国经济政策的预期，相关金属价格的波动幅度将进一步加大。海外方面仍关注美联储加息周期和美国通胀的动态博弈，以及全球制造业衰退的具体节奏。国内方面则更多关注于经济政策预期和落地的情况以及经济的恢复的具体情况。

　　报告期内，公司主要产品为阴极铜、氢氧化钴产品，除此之外公司的主要业务还包括与金属矿冶关联的贸易、金融业务，以及黄金开采业务。

　　铜主要应用在电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域，是生产其他铜管、铜线、铜铸件等的原料。刚果（金）的铜矿资源丰富，为了更加充分有效地利用当地资源，公司在整合SMCO现有矿产资源的前提下，积极开展生产探矿和推进外围矿权的拓展。SMCO公司阴极铜生产线吨，采用湿法炼铜技术，阴极铜是公司的主要盈利产品之一。

　　钴是具有钢灰色和金属光泽的硬质金属，是一种高熔点和稳定性良好的磁性硬金属，是制造耐热合金、硬质合金、防腐合金、磁性合金和各种钴盐的重要原料，广泛用于航空、航天、电器机械制造、化学和陶瓷工业，是一种重要的战略物资。氢氧化钴是生产钴盐、钴粉的原料，也是含钴新能源动力电池等的基础原材料。

　　报告期内，公司贸易业务主要包含三大类型：传统国内贸易、进出口贸易和国际转口贸易（境外采购境外销售）。贸易品种有白银、锰硅、铝、锡、镍、锌、橡胶等多个品种，并形成了稳定的客户群；同时，公司中非贸易业务也在积极推进中，并在2023年上半年试单成功，如进展顺利未来将成为贸易板块的另一个利润增长点。金融业务方面，为满足公司多元化金融需求、配合公司进行投资并购交易结构设计、贸易和流动资金融资及部分自有资金理财、部分投资项目的投后管理等而有序开展进行。

　　公司拥有的南非奥尼金矿资产具备资源量大，品位较高的特点，目前公司正组织专业力量进行奥尼金矿的开发准备工作。通过与南非当地第三方专业咨询公司的合作，公司在资源勘探研究、资源模型建立方面取得进展，并根据相关资源数据进行了金矿开发的首选项目甄别工作。公司计划尽快完成奥尼金矿JORC资源报告及应用级开发利用可行性方案。推进奥尼金矿开采业务是公司主要战略方向之一。

　　（1）采购模式：公司生产所用的铜钴矿石主要为在刚果（金）自有矿山开采、直接外部采购而来。铜矿石采购价格以伦敦金属交易所报价（LME）为基准，根据铜矿石的金属含量、品位、市场行情、供应商议价能力等因素进行结算。钴矿石采购一般以英国金属导报（MB）的金属钴报价为基准，根据钴矿石的金属含量、品位、市场行情、供应商议价能力等因素进行结算。

　　（2）生产模式：公司阴极铜产品为公司主要盈利产品之一，采取“以产定销”的生产模式，合理安排生产，提高公司的营运效率。公司氢氧化钴产品主要采取“市场导向，以销定产”的生产模式，结合市场行情合理安排生产。

　　（3）销售及定价模式：公司以直销方式为主。在铜产品销售定价方面，主要采取与LME铜价挂钩方式定价，即以LME官方结算价格扣减相应运保费、杂费等综合确定销售价格。在钴产品销售定价方面，公司主要根据伦敦金属导报（MB）的钴金属报价，结合各类钴产品的市场供需情况、价格调整情况，按照市场化原则制定销售价格。

　　围绕黄金矿产资源开发利用，综合过去多年研究成果，结合金矿本身赋存条件及现状，制定经济可行的开发方案，整合周边有利资源，积极推进奥尼金矿开发工作。

　　3、贸易业务主要为以硅锰合金、橡胶等品种为主的期现结合业务和以上期所标准仓单为主的纯现货交易业务。二、经营情况的讨论与分析

　　2023年1-6月在公司董事会的领导下，公司继续不断夯实以“铜、钴、黄金”为主要着力点的矿业资源及冶炼生产，同时加强与之匹配的相关贸易业务，为公司可持续发展打下坚实的基础。通过“国内加国外，双轮驱动；内生式增长加外延式扩张”的发展路径，依托各个业务板块实现公司业务规模发展和核心竞争力提升。

　　公司阴极铜生产线、氢氧化钴生产线位于刚果（金），该国位于世界上最著名的加丹加弧形铜钴成矿带，铜钴矿石资源丰富，具有原料成本低的优势。2023年1-6月阴极铜产量18,222吨，硫酸产量10.35万吨，氢氧化钴产量932金属吨，二氧化硫产量891吨。公司通过降本增效措施有效降低了阴极铜生产成本，阴极铜产品毛利较上年同期增长约1.02亿元，同比上涨91.96%。公司始终贯彻“安全第一、预防为主、综合治理”的安全工作方针，报告期内无重大安全事故。未来，公司将进一步加强精细化管理，降低生产成本，提高盈利水平。

　　公司南非奥尼金矿具备资源量大，品位较高，稳定层状分布，工程地质、水文地质条件简单的特点，但也同时具有缓倾角、矿脉薄的挑战。公司正根据矿脉特点，综合中国及当地先进的开采技术，进行机械及机械与传统方法混合开采，提高项目回报率。2023年1-6月，公司聘请的南非地质公司Shango Solutions正在推进奥尼金矿6号、7号井附近区域的资源模型重建和资源量核实的工作，该储量核实报告将在年底前完成，为下一步的预可行性研究报告提供详实的资源量设计依据。公司聘请的DRA公司完成了概略研究，目前正在进行国际版预可行性研究报告的评标工作。根据已完成的内部经济测算，6号井的矿权范围内的Orkney Decline项目为浅地表埋藏矿体，该项目具备快速达产的优势和能实现较好的经济效益，下一步将逐步推进该项目的尽快实施。

　　公司所处大宗商品行业是典型的周期性行业，大宗商品价格受世界经济周期、国际供需关系和预期等因素影响而波动。公司通过进行套期保值和优化库存管理等方式积极管理价格风险，增加收益。

　　公司2023年1-6月贸易工作开展顺利，年初制定的贸易计划均在稳步实施过程中，深耕产业链的目标进一步深入。同时，2023年1-6月，公司中非贸易业务试单成功，如进展顺利未来将成为贸易板块的另一个利润增长点。2023年1-6月公司贸易额为人民币18.97亿元，较2022年同比增长67.53%，贸易业务期现毛利较上年同期增加167万元（注：贸易业务期现毛利系公司运用期货工具对冲大宗商品价格波动风险，相应产生公允价值变动损益及投资损益，期现毛利为贸易业务毛利结合期货套保损益后的数据）。

　　公司积极与境内外银行、基金、券商等金融机构开展投融资业务合作，报告期内完成贸易和流动资金融资业务及使用部分自有资金理财业务、开发与维护授信渠。